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Bank of America Flags vend un signal boursier alors que les investisseurs se précipitent pour encaisser

Optimiste quant au retour de la croissance économique, les gestionnaires de fonds ont réduit leurs liquidités et ont pris des actifs risqués, au point de donner des signaux d’alarme aux stratèges de Bank of America Corp.

Les gestionnaires de fonds qui gèrent un total de 534 milliards de dollars sous-pondèrent les liquidités pour la première fois depuis mai 2013, à des niveaux allant jusqu’à 4 %, selon une enquête de la BofA réalisée du 4 au 10 décembre. Depuis février 2011, les investisseurs sont les plus optimistes en ce qui concerne les actions et les matières premières – les actifs dits “risqués” -, tandis que Bitcoin s’est hissé au sommet de la liste des transactions les plus populaires, selon la BofA. La baisse de l’exposition aux liquidités déclenche le signal de vente des actions par le courtier.

“Le sentiment des investisseurs est optimiste, car les espoirs suscités par le vaccin conduisent à une forte demande de rachat”, ont déclaré dans une note les stratèges de BofA dirigés par Michael Hartnett. “Nous disons que nous vendons le vaccin au premier trimestre 2021.”

La BofA évalue le dilemme auquel de nombreux acteurs du marché sont confrontés à la fin de l’année : faut-il récolter les bénéfices de l’action et se mettre sur la défensive dès maintenant, ou continuer à acheter sur les paris que la reprise peut se prolonger jusqu’en 2021.

Les principaux gestionnaires de fonds d’actions européens misent sur la technologie en 2021

Les investisseurs interrogés ont également été les plus optimistes sur les actions depuis janvier 2018, tandis que l’exposition des hedge funds aux actions reste élevée à 43%, selon la BofA.

La baisse des niveaux de liquidités et les perspectives de croissance optimistes laissent présager une reprise économique précoce similaire à celle observée après la crise financière de 2008 et la bulle Internet, a déclaré la BofA.

“Les attentes en matière de reprise ont également dépassé les précédentes récessions, tant en vitesse qu’en ampleur”, ont déclaré les stratèges.

Au fur et à mesure qu’ils sortaient de l’argent liquide, les gestionnaires de fonds se sont rués sur les valeurs, les marchés émergents, le Royaume-Uni, les actions bancaires et les actions de consommation discrétionnaire, tout en réduisant leur exposition aux actions et aux obligations des États-Unis et du secteur de la santé. Parmi les investisseurs interrogés, 42 % s’attendent à ce que Covid-19 commence à stimuler la croissance économique au deuxième trimestre 2021, tandis que 76 % prédisent une courbe de rendement plus raide.

Mais si 31 % des gestionnaires de fonds interrogés pensent que les actions de valeur moins chères peuvent surpasser les actions de croissance – le deuxième chiffre le plus élevé depuis 2014 – une position longue sur les actions technologiques reste le commerce le plus populaire, suivi d’une position courte sur le dollar américain et d’une position longue sur Bitcoin.

Voici d’autres points forts de l’enquête :

– Avec l’aide de Michael Msika