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Soitec : faut-il investir en Bourse dans l’action du géant français du semi-conducteur ?

Soitec est un groupe français spécialisé dans l’innovation et la conception de produits microélectroniques utilisés dans les technologies numériques grand public, comme les smartphones, les centres de données, voire les tablettes et ordinateurs.

Dans cet article, consultez notre analyse boursière Soitec: analyse de la performance financière, présentation des différentes gammes de produits, analyse des indicateurs clés de l’entreprise. Enfin, nous tenterons de répondre à la question: faut-il investir en actions Soitec en bourse?

Infographie: les chiffres clés de Soitec

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Les derniers résultats économiques de Soitec

Pour le premier semestre de l’exercice 2020/2021, dont les comptes annuels s’achèveront le 31 mars 2021, voici les principaux éléments (au 30 septembre 2020) à inclure dans les résultats: Sur le même sujet : comment annuler un prelevement automatique a la banque postale en ligne.

chiffre d’affaires stable allant de 258,5 millions d’euros à 254,4 millions d’euros entre le premier semestre de l’exercice 2019/2020 et le premier semestre de l’exercice 2020/2021;

résultat net positif (bénéfice net) de 22,2 millions d’euros, en baisse de 46,5% sur la période.

L’impact de la crise de Covid a été significatif sur la performance de nombreuses entreprises depuis mars 2020. La performance de Soitec s’est avérée plutôt «amortie» dans le contexte économique actuel, même si elle a fortement baissé par rapport au premier semestre de N-1, elle a l’avantage de rester positif.

Soitec: est un géant français de l’industrie des semi-conducteurs

L’histoire de Soitec a commencé il y a 30 ans, en 1992, lorsque deux ingénieurs grenoblois ont eu l’idée d’industrialiser la production de silicium sur isolant (technologies SOI), un procédé qui pourrait augmenter l’efficacité des circuits électroniques, notamment en termes de fréquence. Voir l'article : Abu Dhabi HSBC Chp: Tyrrell Hatton fait temporairement le trou …. .

Cinq ans plus tard, la première usine Soitec est construite dans la région grenobloise (dans la ville de Bernini), intégrant les technologies Smart Cut. La même année, une alliance est signée avec la société japonaise Shin-Etsu, leader dans le domaine du silicium.

En 1999, Soitec entre en bourse. À l’époque, l’usine de Bernini était la plus grande usine de silicium sur isolant au monde, avec une capacité de production annuelle proche d’un million de plaquettes SOI d’un diamètre de 200 mm ou moins. En 2002, l’usine Bernin II a été ouverte, spécialisée dans les plaquettes de silicone de 300 mm.

L’internationalisation du groupe Soitec a débuté en 2004 avec l’ouverture de filiales à Tokyo et à Taiwan. Soitec employait à l’époque plus de 500 salariés.

En 2010, Soitec se diversifie dans le secteur de l’énergie solaire puis se recentre sur l’électronique en 2015 suite à la nomination de Paul Boudre au poste de PDG.

Il aura fallu moins de 30 ans au groupe Soitec pour devenir un leader mondial des matériaux semi-conducteurs innovants,

Soitec dispose actuellement de 6 grandes lignes de production en France et dans le monde, détient plus de 3 300 brevets et emploie 1 600 collaborateurs.

Performances et produits Soitec

Le Groupe Soitec propose 7 séries de circuits intégrés: Lire aussi : Bourse: séance en dents de scie à Wall Street.

Disponible en trois branches: FD-SOI est la référence pour les puces nécessitant une optimisation énergétique; PD-SOI est principalement dédié au marché des microprocesseurs serveurs; FinFET-SOI est conçu pour les circuits intégrés à ultra hautes performances tels que ceux utilisés dans les centres de données par exemple.

Ces circuits intégrés sont conçus pour améliorer les performances des puces radiofréquences utilisées dans les réseaux 3G / 4G / 5G. Par conséquent, ils sont très présents dans les smartphones, les tablettes et toutes sortes d’objets numériques connectés. Cette série est également disponible en 3 séries (RFeSI, iFEM-SOI et HR-SOI).

Principalement destinée aux marchés de l’industrie et de l’automobile, cette gamme de circuits offre la forte isolation électrique nécessaire pour intégrer des composants de différentes tensions.

Pour répondre au développement du cloud, Soitec développe des produits avec des fonctions optiques intégrées dans les puces. La vitesse de transmission est optimisée grâce aux technologies de lumière guidée au silicium. Photonics-Soi cible les marchés des télécommunications et les centres de données.

Cette technologie de capteur d’image est conçue pour des applications telles que la réalité augmentée, la réalité virtuelle et même la reconnaissance faciale.

La technologie Piezo-on-Insulator (POI) fait référence aux filtres à ondes acoustiques de surface qui répondent aux besoins des réseaux 4G et 5G.

Avec les plaquettes épitaxiales de GaN, cette technologie offre une alternative aux semi-conducteurs conventionnels, offrant des performances et une gestion optimisée de l’énergie.

Bourse: la tendance à long terme de l’action Soitec

Graphique du cours de l’action Soitec sur 10 ans A voir aussi : quelle banque pour credit immobilier.

Source: Tradingview (sans parcelles)

Le cours de l’action Soitec est passé de 131 € le 28 mars 2011 à 7,80 € le 8 février 2016, en baisse de 94%. À l’inverse, le prix est passé à 113 euros le 18 novembre 2019, 14,5 fois par rapport au plus bas de 7,80 euros.

Cette part a diminué de 45% du 18 novembre 2019 à la mi-mars 2020, après quoi elle a augmenté de + 175% et s’élève désormais (15 janvier 2021) à 169,90 euros.

Soitec: analyse des résultats financiers et évaluation du marché

Chiffre d’affaires de Soitec depuis 2014 en millions d’euros Sur le même sujet : Abu Dhabi HSBC Chp: Hatton, bien plus fort que McIlroy, remporte la première Rolex Series de la saison.

Le chiffre d’affaires de Soitec est en augmentation depuis longtemps, notamment depuis l’exercice 2016/2017 (les comptes annuels ont été arrêtés le 31 mars). En effet, il est passé de 246 millions d’euros à 598 millions d’euros au cours des 4 dernières années. Par conséquent, il a plus que doublé pendant cette période.

Résultat net de Soitec depuis 2014 en millions d’euros

Après des pertes historiques assez importantes, Soitec a pu revenir à une situation rentable ces 4 dernières années.

Le résultat net consolidé de Soitec a fortement progressé en 2016/17 et 2017/18, passant de 8 millions d’euros à 87 millions d’euros (presque x 11) puis est devenu plus «timide» que. 2017/18 avec + 3,45% entre 2017/18 et 2018/19, ainsi que + 22% entre 2018/19 et 2019/20.

Le Groupe Soitec ne verse pas de dividendes pour soutenir sa politique de croissance.

Lisez également notre article Dividendes: pourquoi une entreprise décide-t-elle de payer ou non?

Bilan annuel consolidé du groupe Soitec

Selon le bilan semestriel consolidé clos le 30 septembre 2020, le total des actifs du groupe Soitec s’élève à 1099 millions d’euros. Les capitaux propres inscrits au bilan de la société s’élèvent à 577 millions d’euros.

Après avoir été divisée par 33,28 millions de participations, la valeur des fonds propres de Soitec est de 17,34 EUR par action, bien en deçà du cours actuel de 169,90 EUR au 15 janvier 2021.

Au passif (523 millions d’euros), on trouve principalement des dettes financières de 297 millions d’euros. Quant au ratio de solvabilité au 30 septembre 2020 (Financement dette / fonds propres) est de 0,51, c’est un ratio assez raisonnable.

Principales caractéristiques de Soitec

Voici 8 indicateurs clés liés à la performance de Soitec Sur le même sujet : Marchés financiers – La bourse suisse résiste malgré la crise.

1. Rentabilité plutôt faible

Le BPA (bénéfice par action) 2019/2020 de l’action Soitec est de 3,40 €, ce qui signifie une rentabilité plutôt faible de 2,00% (BPA / cours de bourse actuel).

2. Marge bénéficiaire élevée

Avec un bénéfice net de 110 millions d’euros pour 2019/2020, la marge bénéficiaire du groupe est élevée par rapport à son chiffre d’affaires de 598 millions d’euros. Il est de 18,39%.

3. Réévaluation boursière par rapport au bilan

Les capitaux propres du dernier bilan consolidé de Soitec au 30 septembre 2020 sont de 577 millions d’euros contre une capitalisation boursière de 5637 millions d’euros au 15 janvier 2021. La valorisation boursière est donc de 9,77 fois la valeur liquidative au bilan ( capitaux propres).

Le ratio de solvabilité de Soitec (dette financière / fonds propres) est bon. Il a été fixé à 0,51 au 30 septembre 2020, soit 51% des fonds propres financés par l’endettement financier.

Soitec ne verse pas de dividendes pour soutenir la croissance externe.

6. Résultats financiers résilients pour 2020

Les performances de Soitec sur les six derniers mois ont baissé de 47%, mais elles parviennent à rester positives dans un contexte économique difficile en raison du Covid 19.

7. Récupération des bénéfices à moyen terme

Le groupe Soitec a subi des pertes pendant de nombreuses années avant de renouer avec les bénéfices pendant 4 ans.

Les bénéfices du groupe oscillent autour de 100 millions d’euros pendant 3 ans.

Le Groupe Soitec est reconnu comme un leader mondial des matériaux semi-conducteurs innovants. En outre, il se classe parmi les 50 plus grands groupes mondiaux de l’industrie des semi-conducteurs.

Devez-vous investir en actions Soitec en bourse?

À la lumière de ces arguments, vaut-il la peine d’investir en actions Soitec en bourse? Notre avis est plutôt négatif pour le cours actuel de l’action, mais il vaut la peine de s’y intéresser compte tenu de la volatilité historique de l’action Soitec. A voir aussi : Etats-Unis: après le gel de l’économie, surchauffe?

En effet, il est peu probable que les personnes ayant des profils de valeur veuillent payer plus de 9 fois la valeur de vos actions en bourse. Les dividendes ne seront pas non plus un atout pour un investisseur à la recherche de valeur de profit car Soitec ne les verse pas.

En revanche, la volatilité de l’action Soitec (en cas de baisse future du cours de l’action Soitec) pourrait être une opportunité pour y investir. Par exemple, au point le plus bas de la crise du Covid-19, le prix Soitec est rapidement tombé à 60 €, mais nous avons dû réagir rapidement car il a rapidement répété sa baisse.

Globalement, avec un PER de 50, l’action Soitec nous paraît trop chère aux niveaux actuels (170 euros), mais un investisseur peut être intéressé à suivre la valeur et à profiter de toute baisse de l’action. Création de Soitec. En effet, Soitec a d’excellentes perspectives en termes d’augmentation du chiffre d’affaires et de rentabilité.

Retrouvez également cet article initialement publié sur le Café de la Bourse

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